“華興和美團(tuán)真是好朋友，連提交上市表格都是在一起，同一時(shí)間完成，也希望更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)和我們組團(tuán)前行，攜手共進(jìn)，互贏互利。”6月25日，華興資本創(chuàng)始人包凡妻子在朋友圈感慨道。

6月25日，這一天對(duì)于王興和包凡來(lái)說(shuō)是第一次“裸奔”的時(shí)刻。

同一日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)和華興資本均在港交所披露招股書(shū)，這是上述兩家公司財(cái)務(wù)狀況第一次向公眾展示自己的“肌肉”。

作為2015年美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)戰(zhàn)略并購(gòu)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，華興資本這次也擔(dān)任美團(tuán)點(diǎn)評(píng)赴港IPO的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

此前，包凡創(chuàng)立的華興資本曾經(jīng)參與京東集團(tuán)、360的IPO，以及滴滴出行、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)天價(jià)融資，因此，包凡也被譽(yù)為劉強(qiáng)東、周鴻祎、王興背后的男人。如今，這位創(chuàng)業(yè)13年收割互聯(lián)網(wǎng)“最強(qiáng)人脈”的男人正把自己創(chuàng)辦的華興資本帶到了上市之路。

▲華興資本與美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、京東等企業(yè)關(guān)系密切

包凡主導(dǎo)這場(chǎng)資本盛宴

持股62.9%為實(shí)際控制人

6月25日，中國(guó)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最活躍金融中介之一——華興資本正式提交赴港IPO上市申請(qǐng)，募集資金尚未披露。華興資本IPO的主承銷商為高盛、工銀國(guó)際，財(cái)務(wù)顧問(wèn)為自己——華興資本。

招股書(shū)顯示，作為華興資本的創(chuàng)始人，包凡是第一大股東。此外，執(zhí)行董事還包括杜永波，非執(zhí)行董事為沈南鵬、李曙軍、獨(dú)立非執(zhí)行董事為姚玨等。

華興資本披露，2018年可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后的股權(quán)比例顯示，CR Partners持股52.70%，為第一大股東，該公司權(quán)益為包凡所擁有，再加上接受包凡指示的是Sky Alies Development Limited持股6.7%，包凡亦有權(quán)因行使根據(jù)雇員購(gòu)股權(quán)計(jì)劃獲授的購(gòu)股權(quán)而收取4,100,000股股份，約持股3.54%。包凡合計(jì)擁有約62.94%股份的權(quán)益。

此外，沈南鵬控制的Bamboo Green持股7.46%，李曙軍控制的兩家公司合計(jì)持股7.7%。

而CR Partners 的第一大股東FBH Partners持有其73.37%股權(quán)。包凡持有FBHPartners79%股權(quán)，其妻子HuiYinChing(持有FBHPartners21%股權(quán))就所持FBHPartners全部股權(quán)授予包凡代理投票權(quán)。

因此，包凡在FBH Partners股東大會(huì)控制100%投票權(quán)，同時(shí)也是華興資本的實(shí)際控制人。即包凡也是華興資本赴港IPO資本盛宴的主導(dǎo)者。

為什么在此時(shí)選擇上市?

華興資本董事長(zhǎng)包凡表示，該公司上市后的工作重點(diǎn)包括繼續(xù)吸引人才，增加風(fēng)控與運(yùn)營(yíng)方面的投入，并拓展國(guó)際化業(yè)務(wù)。

招股書(shū)顯示，融資金額中， 40%用于擴(kuò)展投資銀行業(yè)務(wù)，20%用于擴(kuò)展投資管理業(yè)務(wù)，20%發(fā)展私人財(cái)富管理業(yè)務(wù)，10%用于投資于所有業(yè)務(wù)的科技發(fā)展，一般公司用途占10%。

招股書(shū)披露，截至2018年3月31日，華興資本已為約700項(xiàng)交易提供顧問(wèn)服務(wù)，交易金額超過(guò)1000億美元，投資管理業(yè)務(wù)所管理的資產(chǎn)規(guī)模約41億美元，華興證券(香港)已擔(dān)任28項(xiàng)香港及美國(guó)IPO的承銷商，籌資共計(jì)141億美元(行使超額配股權(quán)后)。

華興資本的“三駕馬車”

6月25日，中國(guó)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最活躍金融中介之一——華興資本正式提交赴港IPO上市申請(qǐng)，募集資金尚未披露。華興資本IPO的主承銷商為高盛、工銀國(guó)際，財(cái)務(wù)顧問(wèn)為自己——華興資本。

這家服務(wù)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的投資銀行和財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)主要有三塊業(yè)務(wù)，包括投資銀行業(yè)務(wù)、投資管理業(yè)務(wù)及A股持牌券商華菁證券。

華興資本成立于2005年，起初僅開(kāi)展私募股權(quán)融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。2009年，華興資本開(kāi)始并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。2015年，伴隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)掀起并購(gòu)融資熱潮，華興資本以財(cái)務(wù)顧問(wèn)的身份深度參與了滴滴快的、58趕集、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的合并。

2016年到2017年，華興資本又參與了京東金融分拆、貓眼微影合并等交易，2018年，華興資本幫助美團(tuán)點(diǎn)評(píng)收購(gòu)摩拜。

這一系列案例讓華興資本廣受關(guān)注，同時(shí)，華興資本也開(kāi)始在財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)之外，開(kāi)展私募融資、直接投資、并購(gòu)、股票承銷、資產(chǎn)管理等金融服務(wù)，試圖為企業(yè)提供全周期的服務(wù)。

根據(jù)招股書(shū)披露，華興資本業(yè)務(wù)主要分為投資銀行、投資管理及與上海光線控股合資的境內(nèi)券商華菁證券三部分。其中，投行業(yè)務(wù)是其收入的主要來(lái)源，在2015年-2017年，約占其總收入的94%、79%及71%。

值得注意的是，華興資本在2015年促成了美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)的合并，而華興資本與合并后的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在同一天遞交了招股書(shū)，同時(shí)華興資本還是美團(tuán)的承銷商之一。

2017年投行經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)降71.25%

華菁證券持續(xù)虧損

截至2018年3月31日，華興資本已為約700項(xiàng)交易提供顧問(wèn)服務(wù)，交易金額超過(guò)1000億美元，投資管理業(yè)務(wù)所管理的資產(chǎn)規(guī)模約41億美元，華興證券(香港)已擔(dān)任28項(xiàng)香港及美國(guó)IPO的承銷商，籌資共計(jì)141億美元(行使超額配股權(quán)后)。

2017年，華興在投資銀行業(yè)務(wù)中獲得的收入及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)均出現(xiàn)下降。其中，投資銀行業(yè)務(wù)收為9886.4萬(wàn)美元，同比下降6%;經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1328.7萬(wàn)美元，同比下降71.25%。

但投資銀行業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)于2018年Q1出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。當(dāng)期內(nèi)投資銀行業(yè)務(wù)收入2139.8萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)43.79%;經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為230.1萬(wàn)美元，同比增加42.3%。

招股書(shū)顯示，由于市場(chǎng)不景氣，2017年，公司投資管理業(yè)務(wù)所占比重加大。其中，投資管理業(yè)務(wù)收入為1.01億美元，同比上升176.41%;經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3314.2萬(wàn)美元，同比增加164.16%。

除此之外，華興資本旗下的華菁證券在2016年8月成立后持續(xù)虧損，從2016年、2017年到2018年3月31日止的第一季度，華菁證券分別虧損1610萬(wàn)美元、2900萬(wàn)美元及2800萬(wàn)美元。

同時(shí)，員工福利與債務(wù)利息的成本也在增加。

招股書(shū)顯示， 2017年，以股份為基礎(chǔ)的薪酬開(kāi)支為820萬(wàn)美元，同比增加125.0%。從2016年開(kāi)始產(chǎn)生債務(wù)利息開(kāi)支，從2萬(wàn)美元增長(zhǎng)到2017年的140萬(wàn)美元。

交易及顧問(wèn)費(fèi)為主營(yíng)業(yè)務(wù)

華興資本的收入主要包括交易及顧問(wèn)費(fèi)、管理費(fèi)及利息收入三部分。根據(jù)招股書(shū)披露，華興資本總收入雖然在逐年增長(zhǎng)，但從2017年到2018年初，虧損正在增長(zhǎng)。

根據(jù)文件披露，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2017年及2018年3月31日止三個(gè)月，華興資本的總收入分別為1.202億美元、1.334億美元、1.394億美元、2340萬(wàn)美元及3883萬(wàn)美元。

利潤(rùn)在2015年、2016年、2017年、2017年第一季、2018年第一季期內(nèi)則分別為2959萬(wàn)美元、2856萬(wàn)美元、-1351萬(wàn)美元、-245萬(wàn)美元、-6582萬(wàn)美元。

根據(jù)招股書(shū)顯示，不按國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)算，華興資本2017年經(jīng)調(diào)整后收入為2.12億美元，同比增長(zhǎng)47.6%，2018年一季度調(diào)整后收入更是達(dá)到9,292萬(wàn)美元，同比猛增了1.75倍;在凈利潤(rùn)方面，受益于投資銀行及投資管理業(yè)務(wù)成長(zhǎng)迅速，今年一季度經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)達(dá)3,567萬(wàn)美元。

標(biāo)簽： 王興 帝國(guó) 背后