自2021年開始，家居行業(yè)IPO熱潮便在持續(xù)上演。近日，朗斯家居遞交了招股書，擬在深交所主板上市。招股書顯示，近年來，朗斯家居的營業(yè)收入和凈利潤呈現(xiàn)出遞增的狀態(tài)，但毛利率卻出現(xiàn)了下降。

究其原因，朗斯家居作為上游供應(yīng)商，與多家房企開展了大宗業(yè)務(wù)，大宗業(yè)務(wù)占比升高，但相應(yīng)產(chǎn)品的毛利率下滑，并同步拉動了公司整體毛利率的下降。同時，大宗業(yè)務(wù)也使得朗斯家居的應(yīng)收賬款增加，面臨一定風(fēng)險。此外，朗斯家居旗下的兩家子公司在2020年先后遭遇了電信詐騙，被騙取近400萬元，造成公司營業(yè)外支出大幅增加。

朗斯家居遞交招股書

近日，知名家居品牌朗斯家居發(fā)布了招股說明書，擬在深圳證券交易所主板上市。值得關(guān)注的是，朗斯家居的原名是“朗斯衛(wèi)浴”，衛(wèi)浴產(chǎn)品也是朗斯家居的主要產(chǎn)品。不過，在申請上市時，朗斯家居卻特意改名，將“衛(wèi)浴”兩字進行了替換。

公開資料顯示，朗斯家居成立于2006年，是一家集產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、營銷、服務(wù)于一體的中國淋浴房企業(yè)。招股書顯示，近3年以來，朗斯家居的營收呈現(xiàn)出遞增的態(tài)勢。2018年-2020年，朗斯家居的營收分別為5.34億元、6.95億元、7.54億元。

其中，2018年-2020年，朗斯家居歸屬于母公司的凈利潤分別為5252.56萬元、6453.52萬元以及6930.29萬元，也同步呈現(xiàn)出每年遞增的態(tài)勢。

盡管即將登陸交易所上市，朗斯家居的整體模式仍然是典型的“夫妻店”模式。天眼查顯示，朗斯家居的實控人為向偉昌，其與妻子趙蓉共同持有朗斯家居94.84%的股權(quán)。招股書顯示，朗斯家居此次擬公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過1270萬股，合計募集資金約5.13億元。

此外，招股書顯示，超過50%的募集資金將會被用來進行生產(chǎn)基地智能化技術(shù)的改造。其中，3.72億元將被用于中山朗斯生產(chǎn)基地智能化升級技術(shù)改造項目，4061.11萬元用于江蘇朗斯研發(fā)中心建設(shè)項目，而余下的1億元資金則會用來補充流動資金。

應(yīng)收賬款占比較高

值得關(guān)注的是，盡管近年來朗斯家居的營收和凈利潤呈現(xiàn)出上漲的趨勢，但毛利率卻出現(xiàn)了下滑。招股書顯示，2018年-2020年，朗斯家居主營業(yè)務(wù)的毛利率分別為39.17%、35.49%和33.25%。在同一報告期內(nèi)，朗斯家居主要產(chǎn)品淋浴房的毛利率也出現(xiàn)了下滑，分別為38.97%、35.29%以及33.02%。

針對毛利率下滑的原因，朗斯家居方面在招股書中提到：“毛利率下滑是受到了淋浴房產(chǎn)品毛利率波動的影響。同時，淋浴房的銷售占比則是在不斷提升。”這其實離不開朗斯家居的產(chǎn)品模式，朗斯家居的主營產(chǎn)品就是淋浴房，淋浴房毛利率的波動也將對公司整體的毛利率產(chǎn)生影響。

近年來，朗斯家居與多家頭部房企進行了大宗業(yè)務(wù)方面的合作，建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。目前，精裝修住宅仍是房地產(chǎn)市場的主流產(chǎn)品，而淋浴房則是不少住宅產(chǎn)品中的必備配置。

借此機會，朗斯家居成為了房企上游的產(chǎn)品供應(yīng)商。不過，2018年-2020年，朗斯家居的應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)合計分別達到了2.19億元、3.6億元和4.2億元，呈現(xiàn)出了上漲的趨勢。

同時，朗斯家居方面表示，應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)以及應(yīng)收票據(jù)主要是大宗業(yè)務(wù)模式下工程客戶的應(yīng)收款項。隨著未來公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，該筆款項可能仍將保持較大規(guī)模。

值得關(guān)注的是，截至2020年，朗斯家居大宗業(yè)務(wù)帶來的應(yīng)收款項余額就已經(jīng)占公司流動資產(chǎn)的50.15%。“應(yīng)收賬款過高對企業(yè)而言具有一定風(fēng)險。此外，朗斯家居的應(yīng)收賬款來自于房企，而房企近年來財務(wù)壓力較高，也會對上游供應(yīng)商的財務(wù)造成一定壓力。”一位證券分析師對《華夏時報》記者表示。

子公司遭電信詐騙

朗斯家居近年來發(fā)展并不順暢，在管理方面似乎也存在“漏洞”。據(jù)悉，2020年，朗斯家居旗下的全資子公司朗斯偉業(yè)、朗誠商貿(mào)雙雙遭遇了電信詐騙。詐騙團伙虛構(gòu)了相關(guān)的業(yè)務(wù)合作，騙取上述兩家公司399.8萬元。

據(jù)了解，上述詐騙案件已獲公安受理，目前正處于偵察階段。值得關(guān)注的是，兩宗詐騙案基本上消耗了上述兩家子公司的年利潤，也使得朗斯家居2020年的營業(yè)外支出同比升高了超10倍，達到了424.17萬元。

針對上述問題，《華夏時報》記者致電了朗斯家居進行采訪，但電話處于無人接聽的狀態(tài)。記者發(fā)送采訪提綱至其官網(wǎng)披露郵箱，截至發(fā)稿未得到回復(fù)。后續(xù)，記者會持續(xù)跟蹤朗斯家居的上市進展。

自進入2021年以來，家居行業(yè)就出現(xiàn)IPO熱潮。據(jù)《華夏時報》記者不完全統(tǒng)計，2021年6月初至今，至少有10家家居企業(yè)集中遞交了招股書。例如，在朗斯家居之前，箭牌家居也同步公布了招股書，擬在深圳證券交易所主板上市。

上述證券分析師對《華夏時報》記者說：“家居企業(yè)此前一直在潛心成長，尋求上市的合理時機。近期出現(xiàn)集中遞表也是表明了行業(yè)發(fā)展到了一個新的階段。但上市并不代表著企業(yè)可以‘一勞永逸’，后續(xù)如何經(jīng)營并穩(wěn)住股價走勢仍是重中之重。”記者 李凱旋 李未來 北京報道

標(biāo)簽： 朗斯家居 大宗業(yè)務(wù) 毛利率 應(yīng)收賬款