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國內方面，本周棉花市場總體表現(xiàn)平淡，期貨市場交易重心略微抬升，現(xiàn)貨市場棉企積極出貨小幅讓利，但紡企以剛需采購為主，原料采購持續(xù)觀望。受前期天氣影響，疆內新年度棉花生長進程偏晚，現(xiàn)處于現(xiàn)蕾期，發(fā)育指數(shù)偏低，形成高產(chǎn)難度加大。近期持續(xù)高溫天氣對棉花生長有利，但需警惕病蟲害發(fā)生，最終產(chǎn)量等待八月測產(chǎn)。

國際市場方面，美聯(lián)儲暫停加息，但點陣圖暗示今年恐再加息兩次。最新一周美棉簽約環(huán)比銳減，裝運勢頭略有減弱。美國西南棉區(qū)西得州墑情持續(xù)改善，普遍無旱情或中等干旱不等，中南棉區(qū)部分地區(qū)異常干燥，東南棉區(qū)遭遇雷暴，阻礙戶外作業(yè)，目前多地新棉播種步入尾聲，天氣利好后播種活動需加速。關注新年度天氣變化和外圍宏觀環(huán)境變化對棉價造成的沖擊。

紡織方面，市場淡季特征愈發(fā)明顯，鄭棉高位震蕩，上下游漲價不匹配，紡企剛需少量采購。中小企業(yè)原料庫存普遍偏低，成品庫存繼續(xù)上升，紡企普遍加大進口棉補庫力度，降低成本，延長原料使用周期。紗線漲價下游抵觸嚴重，紡紗虧損情況逐漸顯現(xiàn)，紡企經(jīng)營難度加大。

宏觀方面，國內5月社會消費品零售總額同比上漲12.7%，比上月回落5.7個百分點；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比上漲3.5%，回落2.1個百分點。1-5月，全國固定資產(chǎn)投資同比上漲4.0%，漲幅較1-4月回落0.7個百分點。國際方面，美聯(lián)儲公布最新利率決議，維持基準利率在5%至5.25%區(qū)間不變。這是美聯(lián)儲2022年3月以來連續(xù)10次加息后首次暫停加息，符合此前市場預期。

后市預期，本周國內經(jīng)濟持續(xù)回暖，但增幅環(huán)比回落。鄭棉交易重心稍有抬升，但市場總體表現(xiàn)平淡，下游淡季特征明顯，紡企補庫不積極，貿易商去庫存為主，新年度棉花發(fā)育進程雖偏晚，但判斷單產(chǎn)下降為時尚早，盤面階段性回調可能性較大。國際方面，美聯(lián)儲暫停加息，但經(jīng)濟膨脹需求疲軟仍存，外圍美元市場指數(shù)走低，周內美棉簽約環(huán)比銳減，天氣升水炒作逐漸減弱，在市場無明確利好因素指導下，國際棉價震蕩下行概率較大。

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